证券之星消息，2024年6月14日芳源股份（688148）发布公告称国投证券张艺卓 温少兰、广州一丰基金吴庆兵、宁波思昊资产管理张保森、广州汇川私募胡明杰于2024年6月13日调研我司。

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问：目前公司的回收体系是怎样的？

答：公司在电池收处理等方面具有多年的经营及技术积累，已具有多项与废旧电池收、循环利用相关的专利技术。公司目前并未搭建废旧动力电池的收渠道，但已规划建设电池综合利用项目，结合公司现有湿法冶金体系，将形成废旧动力电池收到主要金属再生材料的全链条。在废旧电池收材料循环利用领域，公司已广泛使用三元电池拆解破碎处理后的黑粉作为原材料，外购黑粉进入公司湿法冶金体系，经浸出、萃取、结晶或合成等工艺制成电池级硫酸盐、碳酸锂或正极材料前驱体。

2、目前公司主要客户情况

此前公司在产能规模有限的情况下，坚持大客户战略，集中主要资源保证对优质客户的供应，导致对单一客户依赖相对较大，客户采购需求的变化对公司业绩产生较大影响。现公司产能规模已显著提升，公司调整了经营策略，一方面加大对其他客户的销售，拓宽销售渠道；另一方面在高镍三元前驱体产品基础上，加大对镍、钴、锂等盐类产品生产和销售，优化产品结构。

3、公司现总产能情况

目前公司已建成投产的产能为年产 8.6 万吨三元前驱体和1 万吨锂盐产品，其中三元前驱体产线可产出中间品镍钴盐，此外公司还正通过新建及技改的方式增加电池级碳酸锂产能。

4、目前公司有哪些方面的压力？

下游市场需求会产生一定影响，公司已积极提升产能利用率，三元前驱体除高镍 8 系、9 系产品以外也开始增加 5 系产品的订单。公司的生产流程比较长，包括萃取、浸出、合成等工序，可产出的产品种类选择较多，可以根据市场需求灵活调整产品结构，所以公司还是比较有竞争力的。

5、公司现金流较为紧张的原因？

公司 2023 年经营活动产生的现金流量净额为负主要系销售价格及订单量同比下降，导致销售收款减少所致，2024 年第一季度已由负转正。

6、公司现阶段实施股权激励的考虑

目前公司在转型阶段，年轻干部比较多，通过股权激励可以吸引和留住优秀人才，提升员工的积极性；此外结合公司目前股价情况，现在实施股权激励的时机比较合适。

7、公司目前贷款的成本情况

短期的一般参考 LPR（贷款市场报价利率），长期的利率会相对低一些。

芳源股份（688148）主营业务：从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售。

芳源股份2024年一季报显示，公司主营收入4.21亿元，同比下降47.66%；归母净利润703.52万元，同比上升559.06%；扣非净利润-1444.09万元，同比下降1244.06%；负债率70.56%，投资收益-115.74万元，财务费用2346.12万元，毛利率12.66%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1621.9万，融资余额减少；融券净流出152.31万，融券余额减少。

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