（以下内容从德邦证券《传媒互联网行业周报：大厂与创业公司在6月齐聚AI视频战场，第二十六届上海国际电影节金爵盛典举行》研报附件原文摘录）
投资要点：
投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。
投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。
受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。
投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。
大厂与创业公司在6月齐聚AI视频战场。6月6号，快手在13周年之际宣布了AI视频“可灵”大模型。字节的视频生成AI Dreamina更早之前就已开始大规模开放测试。同时，字节系近期比较受关注的是一款AI虚拟交友聊天产品“小黄蕉”，英文为Chatwiz。6月7日，腾讯混元团队与中山大学、香港科技大学联合推出全新图生视频模型“Follow-Your-Pose-v2”。除了头部大厂之外，AI视频领域的创业公司也频频出动：6月5日，生数科技完成数亿元Pre-A轮融资；6月3日，爱诗科技旗下产品PixVerse上线Magic Brush运动笔刷功能；5月底，智象未来在论坛上与中国移动联合发布AI视频彩铃产品“AI一语成片”。在奇绩创坛路演日上，“极佳科技”联合清华大学自动化系正式发布中国首个超长时长、高性价比、端侧可用的Sora级视频生成大模型“视界一粟YiSu”。建议关注：1）视频大模型与工具相关标的：快手、腾讯控股、美图公司、万兴科技、昆仑万维等。2）AI音视频相关应用：上海电影、博纳影业、华策影视、奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、皖新传媒、万达电影、青木股份、恺英网络、光线传媒等。
第二十六届上海国际电影节金爵盛典举行。6月15日晚，第二十六届上海国际电影节金爵盛典在上海大剧院举行，中宣部分管日常工作的副部长胡和平宣布第二十六届上海国际电影节开幕，上海市委副书记、市长龚正致欢迎辞。第二十六届上海国际电影节为期10天，全球影人和影迷将在上海这座电影之城共度盛大节日。同时，在6月16日上午举行的第26届上海国际电影节开幕论坛上，光线传媒董事长王长田正式宣布，光线传媒和“三体宇宙”共同开发的电影《三体》将由张艺谋执导。建议关注档期票房超预期影片相关标的、后续片单丰富的标的、及院线影院龙头。A股：上海电影、光线传媒、横店影视、万达电影、博纳影业、华谊兄弟；港股：猫眼娱乐、阅文集团、中国儒意、阿里影业等。
风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。