每经记者｜周逸斐    每经编辑｜陈旭    

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12月10日至11日，中央经济工作会议在北京召开。

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会议指出，要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。

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会议强调，要适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理。

积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务。优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。 

与2024年中央经济工作会议提出的“要实施更加积极的财政政策”相比，今年的会议强调“要继续实施更加积极的财政政策”，背后传递出什么信号？从国际比较看，我国财政政策空间还有多大？另外，明年财政赤字率可能在什么范围？

围绕这一系列问题，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者对中国政法大学财税法研究中心主任施正文进行了专访。

施正文 图片来源：受访者供图

明年超长期特别国债规模预计跟今年持平或略有增长 

NBD：这次中央经济工作会议提到，要保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量。国际上有一个3%赤字率警戒线的说法，您认为明年财政赤字率可能在什么范围？

施正文：赤字率提高是实施更加积极的财政政策的一项重要内容。根据去年赤字率及当前经济形势判断，2026年的赤字率预计不会低于4%，可能会维持在4%左右或略有提升。

2025年的经济形势达到预期，仍在恢复中，明年扩内需依旧需要财政支出持续发力。赤字率的提高意味着可以有更充足的财力，政府就可以加大财政支出强度。而且，经济环境面临挑战的时候，我们还需要“放水养鱼”，所以可能还会推出一些结构性的税费优惠政策。

另外在债务方面，估计明年超长期特别国债会继续发行，规模应该跟今年持平或略有增长，但不会有太大的增加。因为考虑我国长期以来实施大规模的减税降费，让财政可持续性或者债务风险面临一定的压力，在这种情况下，债务规模也不可能过高。

NBD：从国际比较来看，我国财政政策还有多大的政策空间？

施正文：当前我国财政还有比较大的政策空间。各国赤字率水平不能简单地横向比较，因为赤字率度量本身存在较大的技术性差异，包括会计准则不一、统计口径覆盖范围不同等。所以，国外的相关指标只能作为参考。

今年中央经济工作会议提到了“加大逆周期和跨周期调节力度”，这一次的跨周期调节相关政策，有很多方面要完善。

需要强调的是，大家对跨周期调节政策产生的效果，应当用更长远的眼光来观察。虽然当前的财政投资会形成阶段性赤字或债务，但核心是为更长久的经济行稳致远奠定基础，同时还要破解结构性难题。所以，未来投资的投向会发生变化，比如推动更多资金资源“投资于人”以及产业升级、绿色转型等方面。

地方政府要担负起防范化解债务风险的主体责任

NBD：相比去年中央经济工作会议提出的“增加地方政府专项债券发行使用”，今年的会议提出，优化地方政府专项债券用途管理。表述发生变化的原因是什么？

施正文：当前我国债务规模总量不算低，面临不小的还本付息压力，因此必须确保债务能对经济增长发挥积极驱动作用。从本质来看，债务是延期的税收，只有推动经济持续健康发展，才能有更多税收。

债务发行规模理论上可以很大，但使用效率很关键。如果债务资金使用效果不佳，随着时间推移，还本付息压力与经济负面效应不断积累，最终会陷入恶性循环；反之，若债务有效促进发展并产生良好效益，则可形成良性循环。

专项债券的“借、用、管、还”全生命周期管理，与政府治理能力等因素密切相关。因此，这次提出优化地方政府专项债券用途管理，本质上是从财政可持续性和财政风险防范角度进行的系统性考量。

NBD：这次会议专门提到，积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务，释放出什么信号？

施正文：当前情况下，绝不能放松政府债务风险。地方政府应该担负起防范化解债务风险的主体责任，不能新增隐性债务。这要求地方政府必须规范资金使用，提高透明度。不能为了解决短期问题增加隐性债务，超出显性债务范围。

目前尤其值得关注的是，城投公司在推动地方城镇化进程的同时，因隐含地方政府“担保”，成为地方隐性债务的重要来源。

封面图片来源：受访者