核心观点
事件3月5日，中华人民共和国第十四届全国人大第四次会议在北京召开，国务院总理李强向大会作政府工作报告。
深化拓展“人工智能+”，打造智能经济新形态报告指出，要深化拓展“人工智能＋”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式，支持人工智能开源。国产大模型自2025年以来出现了开源浪潮，DeepSeek、Qwen等国产大模型先后开源，大幅降低了企业技术接入门槛，为应用端释放创新活力提供了土壤。当前各大厂商在C端投入加码，抢占C端流量入口，开始尝试培育用户习惯，推动AI助手成为用户潜意识中高频触达的默认入口。我们认为，AI应用与原有的电商、支付、本地生活等业态进一步联通后，有望实现AI+全场景的产业生态的智能经济新形态，人工智能在C端的商业路径有望得到进一步验证。
文化事业提质焕新，优质内容出海扬帆报告指出，要以社会主义核心价值观引领文化建设，推动新闻出版、广播影视、文学艺术等领域精品创作，实施公共文化服务提质增效行动，完善全民阅读推广服务体系，广泛开展群众性文化活动，繁荣互联网条件下新大众文艺。我们认为，报告为文化内容行业的发展提出了新的要求，价值引领将推动行业走向高质量发展，精品内容将构筑文化核心竞争力。同时，互联网作为文化普惠的实际载体，将打破文化传播壁垒、推动实现文化服务普惠大众，同时赋能短视频、UGC创作等新生业态。文化内容行业将走向合规有序、精品供给、普惠大众、创新发展的道路。
同时报告指出，要鼓励更多文化企业和优秀文化产品走向世界，增强主流媒体国际传播能力。优质的文化内容持续吸引消费者，不断开拓全球市场。其中游戏与影视剧作为文化出海的内容载体，也是文化出海的“探路者”。目前，国产游戏和国产影视作品在海外市场均已取得显著成果：2025年自研游戏海外市场实际销售收入达204.55亿美元，同比增长10.2%。
投资建议当前人工智能产业催化不断，在政策导向和技术进步的双重推动下，AI应用商业化具备广阔发展空间。建议关注：1）模型方面：大模型厂商腾讯控股、阿里巴巴-W和国内AI视频工具产品力领先的快手-W；2）AI应用及产业链相关：值得买（AI+电商）、蓝色光标（AI+营销）、昆仑万维（AI应用）、恺英网络（AI+游戏）、中信出版（AI+出版）等。
在政策鼓励文化精品内容创作的背景下，优质内容始终是行业的稀缺资源。因此优质的内容制作公司的长期价值不改。建议关注：流媒体视频平台芒果超媒；影视出海龙头华策影视；游戏厂商巨人网络、世纪华通、完美世界、吉比特、三七互娱等。
风险提示：AI技术发展进度不及预期风险、内容监管的风险、行业竞争的风险、新用户留存率低于预期的风险。
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