（以下内容从上海证券《美容护理行业周报：持续高温天气，关注防晒旺季催化》研报附件原文摘录）
主要观点
中央气象台连发高温预警，本轮高温持续时间长
从6月7日至6月13日，中央气象台连发7天高温预警，高温持续时间长，石家庄、济南、武汉、海口等城市一周高温天数可能会超过五天。预计，14日至15日，高温向南转移，强度减弱，但河南一带高温可能还会持续。16日以后到6月下旬前期，华北、黄淮等地高温天气将再度发展，部分地区气温可达40℃以上。
防晒旺季来临，国货龙头积极布局
需求端，随着消费者对于预防皮肤衰老和光损伤的意识日益提升，对防晒产品的需求也随之增加。中国消费者的防晒需求已经迈向精细化和个性化阶段，从最初的夏季出游、军训等单一场景，向全季节、全天候、多场景拓展。欧睿数据显示，在2021年全球和中国防晒品市场规模已分别达到794亿元和167亿元。2012至2021年，复合年增长率分别为0.9%和10.5%。中国市场增速远超全球，预计2027年市场规模将超过300亿元。
供给端，专业防晒品牌和综合性美妆品牌在功效、肤质、场景等细分品类上接连推陈出新。据TMIC前沿洞察不完全统计，自2024年1月起，天猫平台已有数十款重磅防晒新品上市，价格带涵盖50元入门款到千元以上轻奢款，不乏技术创新、功效叠加、品类延伸的新卖点。纯防晒市场专业防晒品牌、美妆头部品牌、医学背景护肤品牌占领先地位，含防水防汗、轻薄水感、倍护养肤、敏感肌可用等卖点的商品较受市场欢迎。泛防晒类产品是带有防晒值的面部彩妆或护肤产品，有色防晒隔离、兼具防晒和养肤功效的气垫类产品广受欢迎。
品牌端，国货龙头积极推出防晒单品。
1)珀莱雅：盾护防晒采用珀莱雅专研Air超膜防护科技，具有均匀服帖、防水防汗、周密防护等特点。产品采用10重物化广谱防护体系，能够防晒伤、晒红、晒老、晒黑，适用于户外露营、海边冲浪、日常通勤、烈日军训等多场景。
2)薇诺娜：主打敏肌专属防晒，拥有日常通勤、户外活动、抗老搭档三款防晒产品。其中清透防晒乳采用皮肤学级防护科技，获得2023年度天猫防晒霜榜热卖top1；时光防晒乳SPF50+，5重有机防晒剂防止晒黑晒老，同时添加专研青刺果PRO和专利依克多因，舒缓养肤；水感防晒乳是户外专研，防水汗、抗摩擦、御污染。
3)润本：4款防晒产品，2款儿童防晒适用于3岁+学龄肌，水感防晒和清透防晒适合12岁+青少年肌。
投资建议
我们认为长期医美渗透率有望继续提升逻辑不变，关注可复美销售表现亮眼，医美产品在研的巨子生物、医美龙头爱美客、胶原蛋白有望持续放量的锦波生物、AestheFill成功获批且胶原蛋白在研的江苏吴中、产品矩阵丰富的华东医药、光电医美设备龙头复锐医疗科技，医美终端机构美丽田园医疗健康、朗姿股份等。
我们认为化妆品渠道端流量分化，品牌端竞争加剧，头部国货品牌凭借品牌+渠道+产品+运营等多种优势有望持续领跑。关注国货美妆龙头珀莱雅、防晒剂龙头科思股份、有望边际改善的福瑞达、丸美股份、水羊股份、贝泰妮、上美股份、上海家化、华熙生物等；卡位婴童和驱蚊赛道润本股份。
风险提示
消费需求复苏不及预期；行业竞争加剧；行业政策监管趋严；新品推出不及预期；第三方数据统计口径差异风险等。